舍得酒业三季报解读：保持稳健节奏，主动出击不惧周期调整

文 / 刘晓娟

近日，多家酒企发布了第三季度财报，总体上呈现出今年白酒行业的承压前行状态，但同时也让我们看到酒企的自我调整能力，特别是头部酒企在战略端释放的长期主义信心。

作为今年的高热度企业，舍得酒业的第三季度报也引发广泛关注。报告显示，2023年1-9月份公司实现营业收入52.45亿元，同比增长13.62%，归属于上市公司股东的净利润12.95亿元，同比增长7.93%。

其中第三季度当季实现营业收入17.17亿元，同比增长7.86%，归属于上市公司股东的净利润3.75亿元，同比增长3.01%。

高效且深度的老酒战略推进，以及更为主动的配套战术落地，让舍得酒业继续保持着稳健双增态势。并且当我们进一步拆解报告，更能感知到由企业整体规模的量变提升，所带来的多维度质变。

夯实基础、加速布局

核心数据传递稳健信号

当前，中国酒业从高速增长期转入转型调整期已是不争的事实。

国家统计局数据显示，1-8月，规模以上白酒企业白酒产量达261.8万千升，同比下滑13.2%。另据中国酒业协会数据，今年1-7月，全国规模以上的白酒企业累计完成的销售收入达到3495.16亿，同比增加7.7%；实现利润1040.48亿，同比下降25.76%。

从数据来看，白酒产量、利润呈现出双降状态，这意味着白酒板块还处在转型调整期，在此背景下，舍得酒业不仅以营收、净利润双增长的三季报成绩，彰显出了足以跨越周期的发展韧性与抗压能力，并展现出其在产品销售、渠道建设等维度的高质量态势。

在产品方面，舍得酒业1-9月中高档酒销售收入41.50亿元，同比增长10.62%；普通酒销售收入6.93亿元，同比增长22.94%。从双两位数的增长可以看出，舍得酒业的“中高档酒+普通酒”的双线产品发展模式在被市场检验后得到了认可，并为业绩的可持续稳步增长不断提供着双线助力。

在渠道建设方面，舍得酒业以贯彻始终的“利他客户思维”，牢牢保持住了渠道价盘稳定和库存良性的局面，在赢得经销商认可和信心的同时，也与经销商共同促就了舍得酒业的业绩增长。

三季报显示，2023年1-9月，舍得酒业批发代理销售收入45.45亿元，同比增长12.37%。双位数的增长，不仅是“利他客户思维”的价值转化，也是经销商对舍得酒业充满信心的直观体现。

对于舍得酒业来说，推进全国化战略，“扩张”是必要步骤。

据三季报显示，前三季度公司酒类产品累计新增经销商610家，三季度单季新增148家。同时，在“聚焦川冀鲁豫，提升东北西北，突破华东华南”的战略指引下，舍得酒业1-9月省外销售收入34.68亿元，同比增长9.73%。这不仅体现出舍得酒业在不断深化省外核心市场的布局，也进一步为其全国化扩张奠定了基础，为后续发展提供广阔的增量空间。

而这些高质量关键数据的获得，皆建立在舍得酒业依托老酒战略、多品牌矩阵战略、年轻化战略、国际化战略等而形成的高频度、广覆盖的市场营销基础上。

今年双节营销期间，舍得酒就在全国近30个省份、超百个城市开展了近2000场“花好月圆间 舍得正浓时”双节主题答谢会活动，完成全国近三万家终端消费氛围布局；沱牌酒也在线上线下形成同步联动，完成全国近两万家终端宣传布局；以“潮in美好夜”为代表的活动也在成都、遂宁、德州、天津等全国重点城市开展近20场，并在全国近30个省份、超百个城市，举办了近三百场双节联谊会。

聚势谋远的战略指导，和贴近需求的战术执行，是舍得酒业发展路上的“指明灯”，而直观的数据，是舍得酒业当下价值的最好证明。

在白酒行业向高质量发展阶段迈进，行业高端化、规模化、集中化趋势愈加明显的大环境下，舍得酒业锚定极富长期价值的老酒战略，通过优化产品结构、加强渠道建设、布局全国市场、提升经营能力等方式，在品牌和市场发展中不断取得新突破，在业绩层面也不断迎来新增长，充分为后续健康发展打好基础。

老酒战略步步为营

调动全盘再开新局

近年来舍得酒业势头强劲，离不开老酒战略这一顶层战略在落地过程中提供的澎湃动力。面对行业革新和品质消费时代的变化与演进，舍得酒业保持定力，将老酒战略融入到了品牌、品质、渠道、管理等企业经营的方方面面。

而事实也证明，舍得酒业立足老酒战略策动全局的做法，不仅形成了越发明显竞争优势，也持续向消费者与行业释放出了强有力的品牌复兴势能。为了加速推进老酒战略价值的释放，舍得酒业也通过巩固利益共同体、强化老酒价值、置顶“科创驱动”战略等多维表达方式，持续为消费者创造价值，并向消费者兑现价值。

一方面，在不断向上发展的新阶段，舍得酒业通过建立人才的可持续发展体系，进一步提升团队凝聚力与创造力。三季度期间，舍得酒业推出员工持股计划，进一步健全和完善公司的激励和约束机制，使经营者、核心骨干人员和股东形成利益共同体，提高经营者、核心骨干人员的积极性创造性和责任心，提高公司核心竞争力与可持续发展能力。

另一方面，伴随着老酒战略的逐渐成熟，舍得酒业不再局限于线下老酒价值的输出，开始向消费者立体化、深度化呈现老酒的品质优势。这一点，从近日舍得酒业推出的舍得酒生态故事大片中便可以明确看出。

在这部生态故事大片中，舍得酒的生态标杆价值、非遗酿造技艺、明清·泰安作坊、紫砂陶坛、“科创驱动”等老酒品质的重要组成部分都得到了生动的呈现。

另外，“科创驱动”战略作为舍得酒业保持长效增长的基础能力与高质量发展的核心动力，肩负着丰富老酒价值维度与推动中国白酒品质飞跃的使命。我们注意到，前三季度舍得酒业研发费用达8729万元，同比增长73.94%。

显著增长的研发费用，不仅是舍得酒业置顶“科创驱动”战略的明确体现，也是其借此从科学角度诠释舍得老酒品质价值，并赋予老酒发展新动能的有力说明。

与此同时，舍得酒业三季报中经营活动产生的现金流量的数据变化，则反映出舍得酒业作为一个正在加速规模扩张的企业，还在持续加大对生产经营端的投入，以更大的前置性投入匹配其规模提升、纵深演进的发展需求。

而随着这些投入转化成经营收益，老酒战略也将获得立足长期主义发展的支撑，一个更具规模、更有深度、更富活力的舍得酒业，还将带给我们更多期待。

对此有行业分析人士指出，舍得酒业不惧周期调整，从上游到下游的充分调动和加速布局，是以积极主动的方式去面对当前行业的诸多挑战，而这一行动本身也是企业战略执行力和战略定力的外在体现。

因此处于加速度状态下的舍得酒业，也能在稳步提速、稳健前行的状态下，从容完成今年各项目标，以中国名酒的担当和创造力，充当酒业定心丸和风向标。