泸州老窖2024年报：高分红筑牢价值基石，质量提升与ESG共塑长期竞争力

泸州老窖以高分红筑牢股东信任，以质量提升应对消费升级，以ESG战略锚定长期主义。

文 | 甘雅婷

4月27日，泸州老窖披露2024年报和2025年一季报。报告显示，2024年公司实现营业收入311.96亿元，同比增长3.19%；实现归属于上市公司股东的净利润134.73亿元，同比增长1.71%。2025年一季度，泸州老窖实现营收93.52亿元；实现净利润45.93亿元。

营收、净利润再创新高，彰显头部酒企的稳健韧性。更重要的是，这是泸州老窖在行业调整期，以“分红回报”“质量升级”“ESG深化”为锚点，交出的一份兼顾股东利益、品牌价值与社会责任的答卷。

泸州老窖2024年年报

泸州老窖2025一季报

回报提升

高分红+长规划领跑行业

年报披露当天，泸州老窖也公布了2024年度利润分配预案，每10股派发现金红利45.92元（含税），共计拟派发现金红利67.59亿元（含税）。

此前，泸州老窖的2024年度中期分红方案向全体股东每10股派发现金红利13.58元 (含税），共计派发近20亿元（含税）。如2024年度利润分配预案获得股东大会审议通过，泸州老窖2024年度累计现金分红总额将达到87.58亿元（含税），占2024年度归母上市公司净利润的比例约为65%。

真金白银兑现股东承诺，折射出两重信号——

一是传递信心。连续多年维持60%以上的分红比例，本质是对盈利持续性的强背书。即便在行业调整期，公司仍能保持现金流充裕，足见经营底盘之稳。此外，相较于同业普遍50%左右的分红率，泸州老窖超额分红领跑行业。

二是机制创新。泸州老窖同步发布的《2024-2026年度股东分红回报规划》，将分红承诺从年度扩展至三年周期（2024-2026年度，公司每年度现金分红比例分别不低于65%、70%、75%），并设置85亿元保底分红，这在白酒行业较为少见。这种“长周期+底线保障”模式，实质是将分红从短期财务安排转向更具系统性的设计机制，强化股东回报的稳定预期。

通过“中期+年度”双分红机制，泸州老窖让股东更紧密分享发展成果，也更易吸引长期价值投资者，对冲行业估值波动风险。

质量提升

从“产能扩张”到“数智革命”

解码年报价值，不仅在于简单的数字增长，更需透视企业锚定的战略坐标与进化路径——它们以具像化实践，诠释着头部企业的成长步伐与未来势能。

在战略规划方面，泸州老窖围绕“扬优势、补短板、提质量、壮实力、谋复兴”发展主线，系统性构建“十四五”期间“136”战略框架推动全方位升级。战略实施以来，公司在产能扩张、品牌价值提升及团队建设等关键领域取得突破，逐步迈入高质量发展周期。

市场布局层面，国窖1573品牌在国内市场全面覆盖，并加速海外渠道拓展；泸州老窖品牌聚焦核心粮仓市场精耕，实现机会市场渗透率稳步提升。

与此同时，泸州老窖通过全链条创新，实现了从传统产能扩张到科技赋能的跨越式发展。

泸州老窖近年来在研发投入上持续加码，近五年研发经费累计超10.35亿元，复合增长率达26.4%；产学研上深度融合，与清华大学、上海交通大学等30余所高校建立联合实验室，通过重大项目共研、人才联合培养、技术开放共享等模式，形成校企多元合作、创新发展、互利共赢的良好格局；

泸州老窖2024年发布十大科技项目

战略定力与科技创新的结合，不仅让泸州老窖在白酒行业“存量博弈”中持续扩大竞争优势，更以创新先行者的标签，为传统产业升级提供了可参照的转型范式。

ESG战略升维

从“责任践行”到“价值创造”

对于中国上市酒企而言，ESG报告已从社会责任报告的浅层实践，升级为重塑企业核心竞争力的战略支点，在消费升级、碳中和政策与资本风向转变的驱动下，ESG 正成为企业构建长期价值创造能力的重要命题。

浏览泸州老窖披露的ESG发展报告，能看到其始终如一的“超前性”。

泸州老窖ESG报告目录

从治理架构上看，泸州老窖成立董事会、ESG委员会与ESG工作组，MSCI评级持续提升，排名位列行业前茅；聚焦精细化管理，不断完善授权、制度、流程三位一体管理框架，形成了高效健全、多元协同的合规运作体系。

从企业特色来看，泸州老窖的ESG实践呈现出鲜明的“双向赋能”特征。例如，泸州老窖在定点帮扶地区建设原粮基地，通过“订单农业+技术培训”模式带动农户增收，既保障原料供应，又实现社会效益转化；又如，“中国浓香700年”主题展、巴黎奥运会品牌露出、中法建交60周年文化活动，将品牌叙事融入国家文化软实力建设，将文化IP向全球输出。

整体来看，泸州老窖将ESG战略深度融入企业基因，涵盖了合规经营、绿色酿造、产品创新、员工生态、行业协同、文化传承六大价值网络，也构建起从供应链到消费端、从生产场景到全球叙事的立体责任网络，兼顾“治理架构超前性”与“社会效益可量化”，正重新定义中国酒企ESG的价值边界。

泸州老窖的2024年报，揭示了一条清晰的发展路径：以高分红筑牢股东信任，以质量提升应对消费升级，以ESG战略锚定长期主义。当行业从“高增长”转入“高质量发展”周期，兼顾业绩增长和价值沉淀，或许是头部酒企穿越周期的最终选择。