跨界牵手“顶流”，会是酱酒的一种出路吗？

“这一次全聚德是向前走了一步，不仅在餐厅内卖酒，也将酒品当作零售产品，在天猫及私域会员体系等线上渠道销售。”

“染酱”两个月，近日，全聚德再次发声。全聚德总经理周延龙对外表示春节后第二批定制白酒产品将上市，其酱酒代工厂为贵州宋窖酒业。

自去年涉足酱酒以来，这家连续亏损三年的老字号，一跃变身为资本争相追捧的香饽饽，市值一度暴增24亿。

尽管全聚德也坦言白酒业务收入占比较小，同时也提醒市场，业绩回报尚具有较大的不确定性。但这依然没能浇灭投资者的热情，甚至有人向其询问是否会对标茅台、五粮液。

在酱酒整体“退烧”，贴牌酱酒“热而不销”的大前提下，全聚德“染酱”以来受到的资本追捧，无疑给贴牌酱酒打上了一针鸡血。那么这是否意味着跨界牵手“顶流”，将会是贴牌酱酒的出路？

第二曲线带不动的“顶流”

火了一个多世纪的全聚德，近年有些卖不动了。

自2013年以来，全聚德的营收一直不断下跌。至2021年，其营收增长至9.5亿元，但仍未扭亏。其间，全聚德接待宾客总人次也逐年下滑。

数据显示，2011-2016年全聚德每年平均保持在740万人次/年，至2017年达到顶峰，当年接待人次突破800万人次，而后至2019年全年接待人次已不足660万人次。

外界对全聚德的诟病主要聚焦在产品结构单一以及对依赖游客业务的依赖。为此，全聚德近年来也在积极寻找业绩增长的“第二曲线”。

2015年，互联网巨头还在为外卖业务大打价格战时，全聚德也跟上了潮流，注资1500万元与两家科技公司合资成立了鸭哥科技，并顺势推出小鸭哥外卖平台，借助互联网卖鸭。但折腾了不到2年，外卖业务便宣告破产。

而后全聚德又积极布局预制菜，联合旗下多个子品牌打造预制菜产品矩阵。并且醉心于线下门店的打造。在去年的半年报中，4大项目有3项都与线下门店有关。

与此同时，全聚德也在服务上不断自我救赎，取消了高额服务费，并且对菜品降价。可尽管如此，全聚德的餐饮业绩依然未能走出泥淖。

2022年，全聚德业绩继续下行，营收为5.64亿元，同比下滑22.31%，净利润为-1.75亿元，同比下滑162.08%。

（图片来源：财经十一人）

拥有百年历史的全聚德，是名副其实的餐饮顶流。其声望在1971年周恩来宴请尼克松时达到了巅峰。可是百年积淀，依然抵挡不住颓势来袭。

在这个餐饮竞争愈发激烈的时代，全聚德一面要维持住“京韵”“新京式”“品牌”的高端化叙事，一面要在业绩上做出切实的提振。而利润丰厚的酱酒，成为了全德聚的不二之选。

“染酱”一个多月内，全聚德股价翻了三倍。可即便在此前提下，近期全聚德还是奉上了一封悲观的业绩预告。

根据预告显示，全聚德预计2022年实现净利润为亏损2.62亿元至2.83亿元，和去年同期的亏损1.569亿相比，亏损程度明显在扩大；实现扣非净利润为亏损2.71亿元至2.94亿元，和去年同期的亏损1.87亿相比亏损也在扩大。

显然，酱酒这条“第二曲线”也未能带动全聚德。

消耗还是加成？

自2021年开始，贴牌酱酒便严重滞销，库存受到挤压。

2022年，百荣市场三四线酱酒品牌的贴牌产品销量至少有50%的下滑，2021依靠贴牌模式能达到10亿规模的酱酒品牌，到了2022年因为滞销业绩大幅下滑。更有甚者，去年每月出货几千箱的产品，跌到几百箱。

再结合今年春节酱酒的动销情况来看，除广东酱酒氛围较浓厚外，其实其他区域整体都表现平淡。

多余泡沫正在挤出，也意味着贴牌酱酒需要寻找新的出路。

酒仙网此前曾与贵州钓鱼台国宾酒业合作生产过一款专销产品，这款酒在最近三年时间为酒仙网分别贡献了0.6亿元、0.95亿元和1.9亿元的销售收入，对应的毛利率为75%、72%、60%。

去年“瓜子大王”洽洽食品创始人陈先保旗下的江洽食品也入股了贵州酣客君台酒业，意图以小成本试水酱酒赛道。

总体来看，跨界贴牌做酱酒的品牌基本都能看到明显的渠道优势。酒仙网自不必多言，而江洽食品进军酱酒的一大优势，正是洽洽食品遍布全国的超 980家经销商。

全聚德作为传统老字号，其109（截止2021年）家门店以及与白酒高度贴合的消费场景同样是一大支撑力。而全聚德自身也与其他酒企已有20年的合作历史，比如其与红星二锅头合作推出印有全聚德字样的二锅头，还与红酒商合作，在餐馆里推出红酒产品等。

但渠道力只能决定一时的热度，其生命长度还是需要靠品牌来推动。而品牌化所考验的，不仅是影响力和号召力，更是一个完整的服务体系。

如果一款酱酒所贴上的品牌，其自身已是屡受诟病，那么用利润所换来的，更可能是对自身品牌光环的一种消耗。唯有反之，才能获得正向的加成。

但不管怎样，酱酒依然是一门好生意。

根据《2022年度酱酒报告》，2021年全国酱酒产能、销售收入、利润约占白酒行业的8.4%、31.5%和45.8%。

8%的产能贡献了白酒行业近46%的利润，目前只有酱酒能做到。

在白酒行业整体去产能的基调下，酱酒品类还存在产能缺口。这意味着只要有酱酒产能，就不愁卖。再加上在酱香酒市场集中度高，不像其白酒品类已经形成了价格梯次分明的品牌格局。

在市场需求相对确定的前提下，与一些具备品牌效应和渠道优势的企业合作，是贴牌酱酒的一个出路。但之于企业，或许还要考虑好对自身品牌力的消耗。