旺旺、汇源、康师傅，食品三龙头半年报业绩惨淡

伴随着深度调整和经济下行，饮料行业从2012年就悄然发生着一些崭新的变化。业内专家认为，中国的食品工业经过30年的高速发展后，从2012年开始增速放缓，从增速20%以上，下滑到10%以上，进入2015年增速已经下降到个位数。

如今，饮料市场表现为以下特点，1、饮料市场趋势：大品类衰退，健康趋势明显。比如说碳酸饮料市场明显萎缩；2、饮料市场机会：大路货疲软，果蔬汁待引爆。如今年有不少明星推出了健康果蔬汁产品，而统一集团也在电商大力推广“微食刻”果蔬汁产品；3、饮料市场竞争格局：大品牌式微，品类品牌崛起。老牌企业如娃哈哈、康师傅、汇源等企业均呈现下滑趋势。

业内关于饮料行业的以上判断，我们或许能从饮料三巨头（汇源集团、康师傅、旺旺集团）的半年报业绩中得到印证。

近日，三巨头纷纷公布了半年报，市场表现差强人意。

旺旺：受新品拖累  营收、净利“双降”

从中国旺旺控股有限公司发布的半年报告显示，公司在上半年的总营收为18.1亿美元，较去年同期下滑1.9%，归属股东的净利润为2.85亿美元，较去年同期下滑10.3%，营业费用占收益比例较去年同期上涨3.7%。另外，从旺旺业务板块来看，公司的米果类收益为3.35亿美元，较去年同期增长了10.2%，休闲食品类收益为5.39亿美元，较去年同期下降了3.2%。乳饮品板块收益延续了2014年下滑的态势，较去年同期下滑5.2%。

对于下滑原因，旺旺在公告中称，由于中国经济下行压力不断加大，上半年中国国内生产总值同比增长7%，创下新低，整体消费仍疲弱不振，同时，二季度开始国内许多地区天气异常，对于饮料及冰品行业的销售带来挑战。

业内多认为，旺旺半年营收、净利双下滑主要是因为公司新产品在市场上表现不佳所致。据了解，以米果起家的旺旺在2014年已经涉足国内市场的婴幼儿食品领域，同时，在休闲食品领域推出了方便面产品唉哟Q米面，以及多种新口味的零食。“旺旺此前在自己老本行米果业发展出现瓶颈，业绩增长缓慢，公司推出新产品是为了实现盈利多元化，但由于旺旺在去年增加的新品未能带来预期的收益，而营业成本的增加让旺旺在上半年营收、净利出现了双下滑。”中国食品商务研究院研究员朱丹蓬坦言。

该年报也显示出一大亮点是：2015年1月份因去年调价原因导致历史当月销售异常偏高，故占乳品及饮料类收益比9成的“旺仔牛奶”，2015年上半年收益为8.435亿美元（约54亿人民币），较2014年同期衰退3.4%，但销量仅衰退1.4%，显示“旺仔牛奶”产品在疲弱的市场大环境中仍具有强的生命力。

此外，旺旺在公告中表示，公司在下半年将进一步下沉销售渠道，继续在母婴、电商、特通等渠道加大投入，延展未来销售渠道的多样性。

汇源：并购三得利未起效 亏损仍持续

汇源果汁2015年半年报显示，上半年汇源果汁实现营业额25.81亿元，同比增长31.3%，但亏损持续。公司净利润为-9765万元，去年同期则盈利2049万元。

其中，汇源果汁的百分百果汁上半年实现销售额5.26亿元，同比增长33.6%，增长是因为大包装产品的销量增加；中浓度果蔬汁的收入为5.82亿元，同比下降1.2%，汇源果汁指出，期内销量较去年同期下降0.3%，而平均售价则下降0.9%。

汇源果汁低浓度果汁饮料上半年销售额5.88亿元，同比增长35%。对此汇源果汁表示，收入增加是由于该饮料销量增加27.5%和平均售价增加5.9%所致。

对于净利亏损的原因，汇源前管理层人士认为，亏损主要是营销开支及三得利的亏损所致，“今年三得利对销售额的增长贡献比较大，2014年收购三得利时，三得利本身亏损超过1个亿，现在汇源亏损有一部分还是受三得利的拖累”。今年，国内果汁行业整体市场容量下降约10%。汇源亏损也与整体行业有关。

虽然汇源净利亏损，但是也表现出以下亮点：销售同比增长31.3%，销售增速很快。对此，汇源果汁公关部负责人高影表示，销售收入增加，一方面得益于汇源中高浓度果汁销售增长较好，另一方面是三得利的销售额增幅很大，“三得利的产品全线做得很好，毛利率也增长比较多。”他说。

关于下半年的预期，一位曾经在汇源任职的管理层人士表示，汇源销售增长比较快，下半年亏损将会收窄。另一方面，由于今年下半年有几个重要节日，汇源果汁也有望扭亏为盈。朱丹蓬也表示，目前汇源管理团队、经销商都比较稳定，这对业绩增长很重要。

康师傅：业绩双降 “大佬”难敌“老二”

去年，康师傅在香港举行业绩路演时，魏应州曾放言，由于“老二（统一）不听话”，所以要趁他们现在最脆弱的时候继续出击，“要打到他们叫我们做‘大佬’为止。”半年过去，康师傅的半年报似乎并没有超越老二，惨淡业绩也难称得上“大佬”！

康师傅半年报显示，该公司营业额同比下降11.52%。前6个月净利润同比下降18.9%。其中，方便面营业额同比下跌11.88%。饮品事业同比下跌33.22%，方便食品事业衰退25.41%。从整体来看，仍然没有挽住颓势。

值得注意的是，康师傅三大业务板块营收同比衰退已不是首次出现。去年三季度康师傅方便面板块出现五年来首度同比下滑，饮料业务也出现了三年中首次下滑，由此三大业务板块同时出现衰退，这一现象一直延续到今年上半年。

对于业绩下滑，康师傅官方给出的解释是：2015年上半年中国经济处于稳缓的新常态，GDP同比成长7.0%为6年来的较低水平，中国食品饮料行业回归到安心、实惠等基本的需求层面，消费趋于保守，品类成长趋缓。

从市场占有率来看，方便面和饮料仍然在行业内多个品类有绝对的占有率，但是其产品结构已经出现严重老化和衰退迹象，虽在半年报中提出要强化饮料品类齐全度，聚焦于新品，推出如水漾、海晶柠檬等产品，但是亮点善乏可陈，无一创新，比如说海晶柠檬明显是跟风清淡饮料，现在也出现了二十多家企业混战清淡饮料市场的局面。

然而和康师傅相比，统一在2014年到2015年的表现就得到了业内人士的肯定，上海达叔食品董事总经理谭迅总结称，“统一依靠品牌升级、产品升级和品类创新等策略完成了高业绩突破”，比如说统一今年三月新推出的小茗同学是品牌升级的典型代表，小茗同学代表着时尚化、年轻化的产品趋势；而汤达人则完成了产品升级，把方便面提升到五元以上的价位，产品品质更好，更健康；海之言则属于清淡饮料，是趋势引爆品。

统一去年在方便面业务板块提出以价值战代替价格战，终止价格竞争，完成产品升级；而在饮品业务也顺势推出了近十款新品，完成品牌升级和品类创新，事实证明这些改革对于老牌饮料企业均有益。

（文章部分内容来源网络媒体报道和微信公号“快消品经销商专业管理咨询”。）