茅台中秋节批价或将超预期上涨 厂家提价节奏或将加速来临

近日，茅台全面停止承兑汇票，倒逼渠道和终端价格提升。7月4日起茅台全面停止承兑汇票（原政策：40%经销商承担，60%厂家承兑汇票，6个月期限），按照出厂价819元算，60%的承兑汇票相当于491可用承兑汇票，按照4%-5%的理财年化收益率算（6个月），承兑汇票对茅台价格影响约为10元/瓶，茅台全面取消承兑汇票变相提高了经销商成本，从而倒逼渠道和终端价格提升，加剧了渠道的涨价预期。

下半年控量8000吨量的预期进一步明确，今年预计全年茅台实际销售量为2.4万吨，上半年预计1.6 万吨，下半年供给量仅8000 吨，下半年可供销售的量仅为上半年的一半，若下半年不新增配额，茅台下半年供给矛盾将是不争的事实。

部分经销商上半年销售完成全年目标的80%，下半年配额很难满足需求，因此渠道普遍呈现囤货惜售的心态，加剧了本轮供需矛盾，推动近期茅台有价无量、价格持续攀升的局面。

一批价上涨为出厂价提供上涨空间，出厂价提价时点或加速来临。渠道认为：当茅台一批价涨至930-950元，茅台出厂价即有了提升空间。因此，茅台价格中秋可能突破之前预期的900元，如果中秋一批价涨至930元以上，茅台出厂价提价的时点也可能会加速来临。