500亿已稳，加速回归的“白酒大王”五粮液要干啥？

　　近期，白酒“都挺好”的精彩大戏下，五粮液无疑是最吸睛的“爆点”之一。

　　这不，继股价突破百元大关和轰轰烈烈的品牌“瘦身运动”后，五粮液2019年一季度再次交出令人瞩目的成绩单。

　　据4月28日晚间，五粮液发布第一季度报告显示，2019年1-3月，五粮液实现营收175.90亿元，同比增长26.57%，归属于母公司所有者的净利润64.75亿元，同比增长30.26%。

　　这份在所有高端白酒上市公司中营收涨幅最高，历史上最亮丽的成绩单，到底蕴含着五粮液怎样的诗与远方？其背后又透露了怎样的雄心和战略？

　　开局抢眼，延续史上最好时代！

　　从各项数据可以看出，五粮液的首季“开门红”，不仅创造了自身的新历史，还成为了风起云涌的资本市场中，表现最为抢眼的白酒股之一。

　　同时从其毛利率75.78%，实现近三年来持续提升，净利率38.72%，在去年基础上持续提升等指标来看，其盈利能力正不断提升，开源节流方面成效显著，向精细化管理要利润，数字化改革初显成效。这与其2017年以来，持续推进产品结构调整，使高档酒类产品量价提升，管理效能不断提高有密切关系。

▲2014——2019年五粮液各季度利润及收入趋势图

　　而所有这些动作，在市场上也得到了良好反馈，主要表现在经营活动产生的现金流量净额同比大幅增加。一季度报显示，2019年3月31日，五粮液经营活动产生的净现流为79.27亿元，较上年同期增加55.29亿元，增长幅度达230.55%，增幅在主要高端白酒上市公司中名列第一。

　　可见，延续2018年以来的高增长，五粮液进入了最好时代。

　　对此，成都尚善品牌管理公司董事长铁犁指出，五粮液一季度营收增长26.57%，净利润增长38.72%，这个数据基本上符合业界的感知与预判，是非常可喜的成绩。

　　北京卓鹏战略咨询机构董事长田卓鹏则认为，五粮液一季度报体现了其“高增长率、高利润率、高现金流”的特点，与它的产品战略、营销战略有关，从而实现了高利润率与高现金流的良好业绩。

　　智邦达咨询机构董事长张健也认为，当前，产业级的龙头效应越发明显，且跑出了成长型企业的增长速度和利润增速。五粮液一季度增长幅度近27%，净利润的增速近40%，这样的增长速度非常惊人。这充分表明，产业级的企业正在享受整个行业集中度提高期间的龙头红利效应。

　　不难看出，五粮液的“开门红”给行业不断带来惊喜的同时，其战略目标也正稳步推进。

　　“二次创业”按下快捷键，背后的品牌逻辑？

　　良好的开端，成功的一半。2019年以来的大动作，无疑为五粮液具体战略目标的实现，再添一把火。

　　其实，五粮液重新回归的战略雄心，自2017年6月开启“二次创业”以来早已显现。而经过近两年来的快速变革，其在不断上演的“速度与激情”中，品牌布局、渠道规划、营销理念等方面早已脱胎换骨。尤其是2019年一季度以来的春节动销降库存，制定营销改革路线图，“21个战区”的“小单元”扁平化作战模式，501五粮液明池酿造、清池酿造两款超高端新品露面，第八代经典五粮液亮相，品牌“瘦身”等等，其实背后都是五粮液对品牌和品质的自信，这也正是其一季度取得史上最好成绩的有力保证。

　　铁犁进一步分析指出，成绩的取得，是五粮液自2017年以来，在营销战略和发展战略上，进行具体完善与改进的结果。同时，五粮液成绩的取得，与宏观的行业背景，也有一定关系。2016年以来，高端品牌得以快速发展，在市场扩张大潮下，带动了整个白酒行业的复苏，继而对五粮液也产生了积极的影响。除此以外，在2017年至2019年，五粮液对品牌进行了清理，砍掉了一些对企业只有负能量而没有正能量的品牌，净化了市场环境，同时，五粮液重新塑造高端产品和主品牌形象，并在全国组建销售中心，职能下沉，更好地配合经销商经营区域和市场方面，让其获得了可喜的成绩。

　　而田卓鹏将五粮液的成功，归结为“向上走与向下砍，一个势能”的原因。一是向上走，通过501五粮液等,实现了品牌价值的提升，从而给整个股市和渠道以信心；二是向下砍，手段决策果断的瘦身和净化。这两个动作，让其品牌势能得到了最好的释放，茅五现象再次成为名酒的特有品牌隔离，导致其股票价格连续冲高。

　　张健则认为，五粮液在一系列改革举措的推动下，实现了一线市场和资本市场的双丰收。2019年五粮液事件不断，从第八代经典五粮液的推动，系列酒不断优化品牌，提高门槛，包括超高端五粮液的开发运作，五粮液的动作越来越接地气，也能看出其矢志变革的决心和清晰的路径。

　　另外，从消费端来看，消费者喝少、喝名、喝优，是一个长期必然的趋势，从高端龙头而言，尤其是产业级的龙头而言，是不断释放的长期利好，而其包括数字化，控盘分利，市场和终端网络下沉等系列举措，都将带来五粮液业绩的持续向好。

　　“二次创业”按下快捷键，是五粮液品牌的一次革命，这让一线经销商和券商的信心大增。来自北方某地区的经销商告诉快讯君：五粮液品牌价值正加速回归和提升，一季度能实现大幅增长，主要是两个动作，一是强势地对品牌进行清理，砍了73个品牌；二是第八代经典五粮液等新品面世，是其对品质和品牌的信心。

　　后千亿时代，白酒大王加速回归！

　　应该说，五粮液的改革步步为营，根据其2019年500亿的目标来看，一季度五粮液已完成全年任务的35%，后续业绩压力不大，完成既定年度目标可期。而6月份第八代经典五粮液的上市，以及501五粮液超高端新品的上市，都加速了白酒大王的回归。尤其是一季度报上显示的因技术储备、加大研发力度而投入研发费用的大幅增加，让业界对501五粮液、第八代经典五粮液以及其他高端、超高端新品，有了更大的期待。

　　而对于未来发展，李曙光也明确指出，第一，要高度重视当前经济运行中的困难和挑战，坚定信心和预期，以改革为突破口，牢牢把握发展的主动权；第二，要不断强化五粮液品牌价值提升，五粮液还处于价值洼地，具有巨大的潜力，全年要全力抓好“经典五粮液”的升级和超高端501五粮液的打造工程、大型基础设施35万吨陶坛储存项目、大战略性的文化建设合作项目等重点工程建设；第三，要处理好五粮液营销变革和策略落地中的战略与执行、厂家与商家、价格与销量的关系问题。

　　可见，五粮液对于后千亿时代，早有明确的规划和战略，而一季度的成绩单，更是让其有了更多的底气与自信。

　　铁犁最后指出，对于五粮液下一步的发展，业内持续看好，但是对今年品牌的提升，对价格的提升，从总体方面看，已到天时地利人和的最佳状态，但也希望企业在这方面要谨慎而为。

　　五粮液取得史上最好成绩单，其后千亿时代怎么走，快讯君文后等您留言！