上证报中国证券网讯(记者 刘逸鹏)10月25日,贵州茅台在上交所官网发布2024年三季报公告,前三季度公司营业总收入首次突破1200亿元,达到1231.23亿元,同比增长16.91%,实现归母净利润608.28亿元,同比增长15.04%。
相关业内知情人士从相关数据解读贵州茅台释放的多重信号:前三季度超额完成15%的年度营业总收入目标任务,1231.23亿元的数据已逐渐接近2022年的全年总营收,茅台酒销售首次在三季度突破千亿元,111.66亿元的预收款体现经销商对公司产品及发展的信心,茅台酱香系列酒继续以24.36%的增幅显现增长动力,16.71%的海外营收增长看到了更大的国际市场空间。
继续逆势增长,1-9月营业总收入接近2022年全年
三季报显示,2024年1-9月,贵州茅台1231亿元的营业总收入与2022年营业总收入1275.54亿元相比,仅相差44亿元。这也意味着贵州茅台继续保持“三个季度破千亿”的营收,这个时间还比去年缩短了不少。
此外,从608.28亿元的归母净利润以及15.04%的增速还可以看到,贵州茅台盈利能力持续增强,这是高分红的支撑,也让行业和投资者看到公司发展的确定性。
今年8月,贵州茅台提出2024年至2026年度,公司每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归母净利润的75%,原则上每年度进行两次分红。
随着归母净利润的增加,贵州茅台也将进一步提升股东的分红额度,用真金白银回报投资者。
多家券商普遍认为,2024年白酒行业进入结构性调整周期,存量时代特征愈发鲜明,前三季度整体需求偏弱,但以茅台为代表的头部企业继续逆势增长,表现超出预期,凸显品牌韧性。
在外部需求环比趋弱的三季度,白酒龙头贵州茅台的三季报成绩单依旧亮眼,为市场动销维持“弱复苏”的白酒行业再次注入“强心剂”。
预收账款保持高位,为全年目标打下坚实基础
业内认为,贵州茅台在酒类有效需求下降的行业背景下,依旧保持两位数增长,体现出基本盘坚挺,全年目标正常推进。
更值得一提的是,据茅台三季报的数据,今年三季度末茅台的预收账款(合同负债和其他流动负债)达到了111.66亿元。作为反映未来短时期内销售趋势的重要指标,茅台预收账款的增长反映的是经销商打款意愿强,对茅台产品动销的坚定信心,以及茅台全系产品的强大市场竞争力。
这也在华创证券发布的白酒行业三季度前瞻中有所体现。该机构结合渠道反馈调研显示,贵州茅台前三季度回款按任务目标正常推进,非标占比提升,库存保持良性。
观点认为,预收账款保持高位,进一步印证了供不应求关系短期内不会改变,加之公司稳健的现金流,具备足以穿越周期的特点。
前三季度的稳步增长叠加四季度消费旺季,业内认为茅台在第四季度将有望继续保持稳定增长,为实现全年15%的增长目标打下坚实基础。
茅台酒三季度销售首破千亿,系列酒增速达24.36%
贵州茅台在前三季度的增长离不开千亿大单品贵州茅台酒。三季报数据显示,茅台酒在今年前三季度317天销售收入为1011.26亿元,比2023年同期的872.7亿元增加了15.88%,首次在三季度突破千亿营收。
除了茅台酒,近年在相关证券机构关于茅台的调研中,系列酒也是重要一环。华创证券在最新研报中就提到,茅台1935升级酒体,从规模性铺货走向精准选商,市场运作更加良性。
此次最新发布的三季报显示,茅台酱香系列酒前三季度营收实现193.93亿元,比去年同期的155.94亿元增长了24.36%,接近2023年全年系列酒的销售收入,在贵州茅台酒类收入占比达到了16.09%,重要增长极作用更加凸显。
据悉,今年以来酱香酒公司从品牌、品质、文化与市场持续发力,让系列酒与茅台酒形成了千、百、十亿级大单品格局。尤其是茅台1935形成了比较有影响力的品牌文化IP,带动系列酒结构升级与吨价增长,进一步提升酱香系列酒作为酱香口感的“培育者”、茅台酒的“护城河”以及集团“增长极”的作用。
全球化加速,海外营收增幅显著
此次贵州茅台三季报还有一个增长亮点,就是海外营收达到了34.83亿元,相较于2023年同期的29.84亿元,绝对值增加了4.98亿元,16.71%的增幅比去年同期的7.62%增加了9.09个百分点。
这与贵州茅台大力加速国际化密不可分。今年以来,贵州茅台深入瑞士、意大利以及东南亚国家,开展全球品牌文化活动,拓展海外市场,获得了EFQM全球奖(七钻)暨“鼓舞人心的文化”杰出成就奖,在全球权威指数机构摩根士丹利资本国际公司(中文简称“明晟”,英文简称“MSCI”)公布的最新ESG评级上连升两级、达到BBB,还亮相达沃斯世界经济论坛、法国巴黎国际博览会等国际重大活动,持续增强茅台品牌文化的传播力和渗透力。
华创、东吴、华鑫等机构在分析茅台穿越周期、持续平稳增长的底层驱动力时,都将海外市场增量置于其中,认为加码国际化也是茅台穿越周期的经营底牌之一,引领白酒出海,提高抵御周期性风险的韧性。
随着贵州茅台进一步明确国际化策略体系,持续探索国际化布局,海外市场还会给贵州茅台带来更多增长空间。
就在10月18日举行的最新党委会上,贵州茅台管理层已明确提出,将全力完成四季度和全年目标任务,从此次发布的三季报看,贵州茅台发展势头依然强劲,更作为板块情绪风向标,有效提振市场信心。