文 / 高金河
2月16日晚间，金种子酒正式官宣引入华润战投作为其战略股东，成为华润产业并购布局中的第三家白酒企业。
何君咨询高级合伙人、酒水事业部总经理李振江先生在接受糖酒快讯电话采访时表示，“终于看到酒水行业有这么一家有产业抱负的企业出现，是对中国酒业的重大利好。”
入驻金种子
彰显华润的实力与机遇
昨天晚间发布的这则公告显示，2022 年 2 月 16 日，安徽金种子酒业股份有限公司（下称“公司”）收到公司控股股东——安徽金种子集团有限公司的通知，为推动国有企业深化改革和高质量发展需要，公司控股股东金种子集团之唯一股东阜阳投资发展集团有限公司（以下简称“阜阳投发”）拟按照《企业国有资产交易监督管理办法》（国资委、财政部令第 32 号，以下简称“32 号令”）等法律法规以非公开协议转让方式将所持金种子集团 49%的股权转让给华润（集团）有限公司之全资附属企业华润战略投资有限公司（以下简称 “华润战投”）。
这份公告披露，阜阳投发与华润战投于2022 年 2 月 16 日签署了《关于安徽金种子集团有限公司之股权转让协议》。
本次交易后，控股股东引入重要战略股东，双方进行长期合资合作。同时，该公告还表示，本次交易不会导致公司控股股东和实际控制人变更，公司控股股东仍为金种子集团、实际控制人仍为阜阳市国资委。
对此，李振江先生在接受糖酒快讯专访时提出，当下在酒业并购整合的进程中，华润与中粮两家企业，作为国资背景的大型央企，在资本量级上都足够强，在管理能力、营销体系，都非常有实力，“这两家企业如果有这样的产业雄心的话，是有非常好的基因和可能性的。”
早在2020年末，李振江就曾断言，在“十四五”期间，中国的“帝亚吉欧”初露端倪将成为行业的重大事件。在李振江看来，国资背景的大型央企，尤其是上市公司，将成为中国未来白酒产业资本整合的主力；如果具有雄厚资本实力的大企业能够积极投身产业整合，未来中国酒业资本集团在规模和市值上一定要比当下的帝亚吉欧大得多。
从2018年斥资52亿入局山西，华润近几年在白酒行业动作颇多，自2021年8月26日，华润啤酒的附属公司华润酒业控股有限公司投资鲁酒龙头景芝酒业后，如今华润白酒产业并购布局再下一城，亦标志着中国酒业资本整合再迈新的台阶。
“我相信华润的步伐不会停下来，未来还会有更多让人期待的重大动作。”李振江表示。
在电话采访中，李振江先生同时还分析了当下中国白酒产业资本整合的几项重大利好：
首先是国民经济形势的持续向好。在国际疫情持续反复的当下，中国经济成功抵御了疫情的局部反弹，仍然保持着8%以上的高增长态势，宏观经济调控政策也相对宽松，对白酒产业并购是一个难得的发展机会。
其次，近两年来，白酒行业品牌集中度持续上升，当前前30名的酒企占据了全行业60%的份额，和君机构预测到“十四五”末，这一比重将超过65%。集中度升高，会带动企业不断通过并购整合提升生产经营效率。
基于以上两大因素，李振江预计，“中国式帝亚吉欧”将喷薄而出，形成一系列强大的产业集群。同时，以华润为代表的大型央企，通过其强大的资本实力和信用背书，在未来的酒业并购格局中将展现更多的资源禀赋优势。
连接华润，金种子前景可期
在李振江看来，作为华润在南方省份布局的第一家上市酒企，金种子自身也有着得天独厚的竞争优势。首先，作为国企和上市公司，金种子与华润在基因体制和话语体系方面颇多共鸣；同时，央企与地方龙头企业的战略合作，也势必触发新的模式探索，带动区域经济振兴。
作为徽酒四大龙头之一，金种子本身过去在安徽本省和全国范围内积累了不错的品牌声量，具备非常好的全省化和全国化基因。2019年10月，现任金种子集团有限公司董事长、总经理贾光明到任后，金种子酒业经过大刀阔斧的调整，走上了发展的快车道。
金种子酒业2021年半年报曾披露，2021年上半年，该企业全面强化市场基础工作建设，全面夯实“2+6”核心市场，增强经销商重点运作核心产品的意识，推进老产品市场的持续旺销。公司在快手、抖音平台，开通“金种子白酒旗舰店”和“金种子旗舰店”，通过直播进行引流，增强品牌曝光度，扩大品牌影响力。
同时该企业营销体系建设快速推进，三级场景打造工程有条不紊，各市场馥香馆、馥香体验店、馥香文化包厢逐步落实，构建形成了金种子馥合香独有的消费者沟通堡垒，迅速推进品牌传播与提升。
金种子酒业还加快了“馥香荟”系统建设，实现金种子馥合香私域流量的数字化深度运营。探索海南、深圳等空白市场以及现有市场二级融创平台的试点及推广，充分整合现有经销商资源，激活销售团队活力，推动市场快速发展。
李振江认为，在此背景下，华润的介入能够为金种子带来大量的资金资源，改进金种子酒业的管理体制，对金种子巩固安徽市场，积极实现全国化大有裨益。
作为在消费品领域持续布局的大型央企，华润拥有强大的全国化渠道，同时，在安徽诸多白酒企业中，金种子的全国化完成度仅次于古井贡酒，有着全国化发展的先天优势，这一品牌在扩大全国化影响力方面大有可为。
展望中国酒业整合版图
超越“帝亚吉欧中国版”
从资本市场反馈情况上看，华润这次战略投资金种子也获得了市场的看好，2月17日，金种子酒打开涨停。当日主力资金净流入该股1.39亿元，游资资金净流入1.5亿元，带动当日安徽国企改革概念上涨0.07%。
随着华润酒业投资格局扩展到传统白酒产销强省安徽，市场和分析人士对华润引领，构建“中国版帝亚吉欧”的前景也有颇多展望。但正如前述李振江先生的预判，如果中国酒业产业整合在大型央企带动下持续发力，未来中国的白酒产业集群在规模和市值上都将超越帝亚吉欧。
从过去几年酒业产业整合的趋势来看，白酒产业资本整合已经展现出巨大的发展势能。
2016年，中粮集团实控酒鬼酒，其管理团队正式入驻该企业，并制定了酒鬼酒的战略发展规划，使该品牌通过“中国高端文化白酒”这一精准定位，突出馥郁香型特色，成为中高端白酒市场上极具竞争力的强势品牌。
2018年，华润成为山西汾酒的第二大股东，快速推进了这一品牌的全国化深度布局，推动汾酒占据中国白酒上市白酒企业营收规模第一梯队的地位。
当下的中国酒业并购显示出更多元的发展模式，参与酒业整合的企业在渠道、管理、品牌、产能等各方面资源整合侧重点也各有不同。虽然业界对这些企业都有构建帝亚吉欧中国版的期许，但由于市场环境、消费文化、产业特点等多方面因素的影响，中国酒业整合正在探索自己独有的道路。
或许，一条引领世界酒业整合的“中国道路”正在形成，我们每个人都是见证者，也许也都会是参与者。
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