一季度双增向好，迎驾贡酒稳健前行！

4月22日晚间，迎驾贡酒同步披露2025年度与2026年一季度业绩报告。报告显示，迎驾贡酒2025年实现营业收入60.19亿元，同比下降18.04%；实现净利润19.86亿元，同比下降23.31%。

2026年一季度，公司经营强势回暖，实现营业收入22.30亿元，同比增长8.91%；实现净利润8.35亿元，同比增长0.73%。经营活动产生的现金流净额11.35亿元，同比大幅增长129.02%，接近2025年全年水平。公司表示，现金流大幅改善主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加及支付的各项税费减少所致。

2026年一季度营收、净利双增长，被行业看作迎驾贡酒触底反弹的重要信号，23日公司股票应声涨停。智邦达营销管理咨询公司董事长张健对此解读：此次股价涨停属于典型触底反弹，当前迎驾贡酒基本面持续向好、内生经营能力不断增强，企业发展整体向好。

Q1双增长

业绩超预期释放信心

在白酒行业持续承压背景下，迎驾贡酒2025年坚持“行稳致远”基调，主动梳理渠道、挤压泡沫、优化市场结构，坚持以消费者为核心精耕终端。2026年一季度双增长超市场预期，充分展现企业深厚底盘与穿越周期的稳健经营能力。

亮眼回暖业绩背后，是迎驾贡酒深耕渠道、做强品牌、优化产品的多维发力。

渠道层面，以“双核工程”为抓手，迎驾贡酒持续优化渠道布局、深化客情维护、夯实消费培育。在合肥等核心市场，重点推进网点深耕建设，强化宴席推广、加强消费端促销与扫码红包力度，持续提升终端动销效率。

同时，迎驾贡酒升级经销商精细化管理体系，实行分级考核、优胜劣汰动态调整，保障厂商共赢。2025年省内净增加经销商26家，省外净减少经销商33家，市场布局更加聚焦、渠道质量持续提升。

品牌层面，通过创新短视频达人种草、群星演唱会、生态文旅体验、区域掼蛋赛事等多元活动，迎驾贡酒精准触达核心消费群体，有效拉动皖西、皖南核心市场开瓶率，形成终端动销驱动业绩增长的良性循环。

在产品上，迎驾贡酒坚持“核心产品提精度、空白产品做加法、低效产品做减法”策略，持续优化梯度产品矩阵。2025年中高档白酒（洞藏、贡酒、金银星等系列）实现营收46.83亿元，占总营收 78.3%；普通白酒（百年迎驾贡、简装酒等系列）实现营收10.04亿元，占比 16.8%。

产品结构持续健康优化。核心大单品洞藏系列站稳次高端价格带，成为业绩增长核心支柱。张健分析指出，洞6/9贴合安徽100-300元主流大众价格带，叠加宴席费用加码，动销表现亮眼，将持续贡献稳定增量，洞藏系列基本盘稳固。

市场一线反馈也印证了业绩回暖的真实性。有合肥大商表示，今年一季度销售同比增长显著，春节婚宴酒席走货就特别快，现在每天瓶盖扫码量一直很稳，是消费者实实在在喝掉了。这得益于迎驾贡酒深度绑定六安本土土菜餐饮场景，有效带动餐饮店终端销售。

定调2026

四维发力深耕长远发展

2026年，白酒行业仍处于调整修复期，但随着消费信心逐步回暖，行业有望迎来边际改善。迎驾贡酒在年报中明确，将保持战略定力，坚守生态酿造，深化文化赋能与品牌落地，强化市场营销执行，力争实现经营业绩“稳升”。

▲迎驾贡酒的洞藏基地黄岩洞

第一，生态引领，提质生产。依托生态白酒研究院深耕技术研发，严控酿造全流程工序，推进生产数智化升级，持续提升核心竞争力。

第二，文化赋能，提升品牌。坚定实施“文化迎驾”战略，加强中国生态白酒领军品牌建设，推进品牌IP与特色活动，布局新媒体与场景化营销，全面提升品牌价值、美誉度与市场影响力。

第三，深耕市场，做强销售。持续推进产品结构升级，重点主推洞藏核心系列，完善高中低端及年轻化梯度产品矩阵，深挖品类增长潜力；市场端深耕安徽本土、稳固苏沪样板市场，稳步开拓华北、华中外围增量区域，深耕终端场景、优化渠道运营效能，同时布局新零售与数字化平台，以数智化赋能全域营销。

线上板块由迎驾电商专项运营，不断拓宽线上酒类销售渠道，并延伸拓展大别山生态特色产品，持续壮大专业运营团队，全力打造区域一流特色电商品牌。

第四，精益管控，优化管理。深化全业务流程精益化管理，严控成本、降本增效，健全人才培育与考核激励体系，实现各业务板块高效协同运营，为企业长期稳健发展提供坚实保障。

对于迎驾贡酒的市场表现，多家券商机构表示认可，给出“增持”建议。招商证券认为，迎驾贡酒一季度业绩转正超预期，回暖信号明确，公司有望成为率先走出行业调整的区域酒企龙头，后续业绩具备加速增长潜力。

张健则指出，一季度业绩拐点更多体现行业底部修复特征，增长持续性仍需下半年旺季动销、终端价格回升进一步验证。后续需重点关注省内宴席餐饮复苏持续性、苏沪等省外核心市场突破、以及洞藏系列在竞品加码下的动销优势。他预判2026年迎驾贡酒将呈现温和复苏态势，随着行业库存持续去化、旺季终端动销全面发力，公司业绩增速有望稳步抬升。

2026年，是迎驾贡酒夯实根基、深化转型的关键之年，公司在巩固洞藏系列省内基本盘的同时，正书写从区域强者迈向全国化品牌的新篇章，值得期待。