快讯快评 | 皇台扭亏为盈，陇酒能否抓住调整中的突围机会？

7月14日，甘肃皇台酒业股份有限公司（*ST 皇台）发布了2022年半年度业绩预告。报告期内，皇台酒业共创造归母净利润280-420万元，同步增长123.19%-134.79%，扣费净利润达260-380万元，同比增长120.13%-129.43%。

对于业绩的大幅度增长，皇台官方给出的解释是：主要系经销商客户按期发货及回款，合理控制期间费用，产品毛利率同比上涨，经营业绩同比扭亏为盈。

今年6月20日，曾有投资者在深交所互动平台上向*ST皇台提问，该公司的全国渠道推进如何？有没有合作的对象？对此，皇台董秘表示：公司计划今年开拓全国市场，正在按计划推进。

加速全国布局

陇酒宿将能否重获新生

疫情刚刚开始的2020年，甘肃省白酒折65度商品量产量仅有2.90万千升，但却坐拥两家白酒上市公司，其中皇台上市距今已22年。

但从2000年IPO上市以来，皇台酒业的发展可谓波折不断，直到今年4月，公布2021年年报后，被监管部门施以退市警告。但进入2022年的皇台酒业，似乎迎来了可喜的转机。

尤其中期业绩预告显示，皇台实现了产品毛利率的同比上涨，似乎意味着其高端化战略取得了初步的成效。其实早在28年前，皇台酒就曾与名酒龙头一起，登上第二届巴拿马国际金奖的奖台，这也成为这家企业在上世纪末取得高速发展，并在世纪之交登陆资本市场的最大动力。

但到2021年，皇台全年的白酒成品和半成品生产量分别为840.61吨和1274.63吨，实现营业收入7859.27万元，平均每吨售价仅3.72万元，在二十家白酒企业中排名倒数第二。

而半成品销售量竟然占到所有粮食白酒销售量的近60%，这在所有白酒上市企业中，可谓绝无仅有。

如今，皇台在业绩预告中提到毛利率的显著提升，或许正是它品牌力恢复的标志。

今年4月2日，皇台酒业新增投资企业“北京皇台酒业有限公司”，投资比例100%，注册资本500万元，而在更早前，皇台还曾在互动平台回答投资者提问时表示，其已在成都开办控股子公司，负责酒类销售。

在北京和成都两地的阶段性发力，曾经在甘肃市场颇具影响力，并广泛布局周边省份的皇台酒业，似乎正试图通过扩展更广阔的全国市场，找回属于它的行业地位。而对于本土消费规模尚待提高的陇酒而言，一场立足于全国化的行业契机，也正在到来。

产能领航，积聚长期发展势能

早在2019年，甘肃省就发布了《培育百亿陇酒产业促销提升行动方案》，提出力争在“十四五”末，实现全省酒生产企业销售总额突破100亿元。这份方案，为陇酒未来的长远规划，提供了清晰的路线图。

但对已经进入调整期的中国酒业而言，头部企业、优势产区、特色香型加速分割全国市场。2021年5月，在一次酱酒品类的对话活动中，甘肃古河州酒业有限责任公司总经理朱绍雄表示，甘肃多年来白酒消费以浓香为主，但近年来浓香“铁板一块”的格局正在松动，越来越多的浓香消费者开始尝试酱香品类。

与此同时，面对省外品牌、产区和品类的不断冲击，走出相对狭仄的本土市场，在更激烈的全国大市场上博得长远发展的机会，成为甘肃酒企跳出负向循环的共同选择。

产能上的集中突破，成为陇酒振兴的第一道关卡。2021年，金徽酒已实现产能1.38万千升，同时其优级酒产量较上年增长18.26%，秦岭产区优质白酒酿造的产能优势进一步释放。

皇台酒业在2021年年报中明确提出，积极扩大产能，加强老酒储备。皇台酒业同时表示，根据市场拓展总体规划，加强现有窖池纯粮酿造基酒效率的提升，以及根据后期战略布局，逐步有序将剩余休眠窖池按需进行技改复产，增加原酒酿造及贮藏，加强老酒储备，持续提升公司核心竞争力。

除两家上市公司外，今年三月，位于陇南市成县的甘肃红川酒业有限责任公司年产1.2万吨纯粮原浆白酒建设项目正式开工。作为陇酒中端及次高端代表品牌，红川积极布局省内外市场的同时先后五次扩产增能，在2020年实现实现销售额9亿元。

立足西北周边市场，依托着复星集团的强势赋能，金徽在陇酒品牌矩阵中，率先走出了高端化、全国化的品牌突围之路。

但对更多陇酒企业来说，当下更紧迫的任务仍然在于，如何在酒业集中化趋势日渐加强的背景下，找到属于自身的产区品牌叙事体系，形成龙头引领，品牌强劲、势能充沛的发展合力。