1-5月烟酒类零售额同比增13.4%，消费韧性显现但动销压力仍存

国家统计局最新数据显示，2026年1-5月全国烟酒类零售额同比增长13.4%，5月单月同比增长4.8%。烟酒作为可选消费，增速显著高于同期社零整体增速，说明高端消费和商务宴请场景的恢复韧性较强，尤其是白酒、葡萄酒的礼品属性和社交属性，支撑了消费额的稳定增长。但5月单月增速较4月有所回落，也反映出终端动销的实际压力：当前渠道库存仍处于高位，经销商拿货意愿偏谨慎，酒企的营收增长更多来自价格提升而非销量扩张。后续行业能否持续回暖，关键要看中秋国庆旺季的真实开瓶率，而非单纯的报表增长。