营收18.16亿元、省外增长20.31%，金徽酒2026年半年报的三重支撑
文 | 八千
6月发布的中国酒业协会《2026中国白酒市场中期研究报告》中显示，上半年白酒行业整体处于量、价、利下行通道。白酒企业面对的考验，已经从单纯追求规模增长，转向对产品、市场、渠道与经营效率的综合考验。
然而金徽酒却交出了一份保持增长、结构持续优化的半年报：报告期内，上半年实现营业收入18.16亿元，同比增长3.19%；其中第二季度营业收入7.24亿元，同比增长11.12%。300元以上产品、省外市场和线上渠道均保持较快增长，企业的市场边界和增长结构正在发生积极变化。
如果把产品、市场、渠道和经营管理放在一起看，会发现这家来自秦岭南麓的区域名酒品牌，正在形成一套相互支撑的发展逻辑。
好生态酿好酒
品质才是增长的“基本盘”
金徽酒地处秦岭南麓。秦岭山脉所形成的自然生态环境为酿酒提供了良好的基础条件。从秦岭深处的酿酒作坊，到如今近30亿元规模的上市酒企，金徽酒一直将产区生态与品质酿造作为品牌发展的重要底色。
金徽酒独创“三低工法”，即低温入窖、低温发酵、低温馏酒，通过更长的发酵时间和低温工艺，使酒体更加纯净，形成“绵甜润雅，饮后轻松”的产品风格。在8月14日至15日举办的“2026酒业经典品牌超级寻访”活动中，中国食品发酵工业研究院首席专家王德良表示金徽酒具备“入口润、下咽顺、回味甜、醒酒快”的感官表现。
将秦岭生态、传统工艺、现代技术以及长期品质坚守连接在一起，筑起牢固的品质基石，也是金徽酒优化产品结构的底气。
报告期内，300元以上高端产品实现营业收入4.14亿元，同比增长8.89%，占酒类营业收入比例提升至23.47%；第二季度同比增长39.82%，占比升至27.55%。金徽18、金徽28等年份系列在商务场景中的认可度提升。100元至300元产品实现营业收入9.23亿元，占比52.32%，继续承担规模支撑。
更具信号意义的变化出现在百元以下价格带，报告期内，100元以下产品实现营业收入4.27亿元，同比增长16.66%，占比24.21%，世纪金徽三星、四星在佐餐与自饮场景表现良好，金奖金徽、清雅金徽终端需求旺盛。与上一年度对照，该组数据的意义更为清晰，占比回升至24.21%。
在行业消费价格带整体下移的阶段，金徽酒在恢复大众价格带的同时，中高端份额并未让渡。报告期内百元以上产品合计占比75.79%，整体结构未因大众产品回升而下移。三个价格带同步向好。
高端产品向上突破、大众产品稳住消费基本面、中端产品承担规模支撑，这套稳固的产品组合让金徽酒可以从容应对调整期内消费场景和价格带变化。
走向更广市场
多路径拓展新增量
随着金徽酒持续推进“布局全国、深耕西北、重点突破”战略，省外市场正在成为其增长结构中越来越重要的一部分。
2026年上半年，金徽酒省外市场实现收入4.60亿元，同比增长20.31%，省外收入占酒类营收比重达到26.07%。从时间维度来看，金徽酒省外收入已经从2022年上半年的2.78亿元增长至今年上半年的4.60亿元。
这组数字的意义不只凸显出省外的收入增长，更重要的是，它展示出金徽酒的省内深耕与省外拓展正在形成新的市场结构。
对于区域品牌而言，真正的全国化，需要品牌认知、产品适配、渠道体系和终端运营的高效协同。金徽酒在做的，正是从单一市场依赖向多区域市场协同转变。
渠道端也在发生新的变化。上半年，经销商渠道实现营业收入16.27亿元，占酒类营收92.21%；截至6月30日，公司合同负债达到7.37亿元，同比增长23.24%。与此同时，互联网销售也实现较快增长，上半年线上渠道营收同比增长69.94%，第二季度同比增长154.92%。
当下，电商对于酒企而言已经不止是一个销售渠道，而是品牌与消费者建立关系的新入口。金徽酒的线上渠道增长，证明其对于消费者触达的重视，同时也表现出企业正在主动适应与渠道之间关系的变化。
省内、省外，线下、线上，多条增长路径同时发挥作用，让金徽酒的全国化不再只是一个长期目标，而逐渐有了更具体的市场支撑。
强营销、抓管理
稳步前进离不开系统能力
金徽酒在营销上的变化，体现出其在品质、品牌、渠道、营销和组织管理之间的优秀协同，已经形成了强大的系统能力。
今年，是金徽酒连续四年与环大美青海国际公路自行车赛合作。金徽酒冠名第二赛段，并围绕赛事同步推进产品、IP、线下体验和线上传播。赛事期间，金徽酒通过设置多重项目，让品牌从传统的广告露出进入消费者可以参与的互动场景，让体育营销从“赞助赛事”走向“经营场景”。
同时还推出专属超级IP形象“柔宝”，将产品瓶身、葫芦寓意以及“柔和也是一种力量”的品牌表达融入人格化形象，同期完成包装、品质、品味与品牌四重焕新。
四年持续合作，让单次的营销事件逐渐沉淀为长期品牌资产，与专属IP的同步推广，也让金徽酒在市场上形成了稳定的品牌认知。
管理能力同样是金徽酒这份半年报的亮点。今年上半年，公司销售费用率18.59%，同比下降0.37个百分点；管理费用率7.93%，同比下降1.32个百分点。两项费用率同步下降，反映出金徽酒渠道费用投放精准度与组织运行效率的显著提升。
这种“提升效率、优化运行”的管理思路，在企业与人的关系中得到了全面体现。金徽酒长期坚持“给顾客酿好酒、给员工好机制、给伙伴好生意、给社会好贡献、给股东好回报”的“五好”价值观。资料显示，2007年至2025年，公司员工人均收入增长9倍。这套关系并不喧闹，却构成了企业长期经营的底层稳定性。
管理效能同样体现在企业对于长期关系的维护上。数据显示，金徽酒合作10年以上的经销商超过七成，合作10年以上供应商超过六成；今年上半年，公司拟每10股派发现金股利2元，合计约1.01亿元，占半年度归母净利润47.37%。自2012年以来，金徽酒已连续15年实施现金分红，累计分红超过15亿元；坚持公益助学18年，覆盖全国180多个市县区，累计捐资超1.73亿元，累计资助学生4万余名。
从营销到管理，从员工、经销商、供应商到股东和社会责任，金徽酒形成了一套相互支撑的经营体系：营销让品牌与消费者建立更深连接，精细化管理提升经营效率，长期稳定的伙伴关系则进一步夯实企业发展的基础。
金徽酒的增长并非依靠某一个“爆点”，而是在产品、市场、渠道、组织和品牌等多个维度持续补强，这也是观察金徽酒2026年上半年业绩时，比增速更值得关注的地方。
金徽酒正在用自己的节奏做出应对周期的答案：并不急于去寻找一个增长概念，而是在原有基础上不断提高效率，优化运行，让过去积累下来的品牌、渠道和组织资源发挥更大的价值，让企业经营状态愈发成熟。
