解析：白酒三季度业绩增长的背后

11月初，2012年上市公司三季报全部出炉，上市公司整体业绩继续下滑，而业绩增长的行业只有食品饮料等少数几个行业，其中食品饮料行业业绩增幅最高，14家白酒上市公司业绩均实现高速增长。分析来看，主要受到三方面影响：

需求强劲品牌酒企增长稳健

今年春节过后，受政府压缩“三公”经费以及经济增速放缓的影响，高端白酒市场一度遇冷，茅台、五粮液、洋河等高端白酒市场价格均出现了不同程度的下跌，但从前三季度的白酒业绩来看，白酒龙头企业受影响并不大，大大超出市场预期。从企业的增长构成来看，中端产品增长更加明显;从酒企构成来看，二三线白酒增长势头更加猛烈，如汾酒、老白干、酒鬼酒等。

中端产品对业绩增长起主要贡献作用

受国家限制三公消费政策影响，高端白酒市场需求受打压，白酒企业纷纷调整营销策略，普遍加码中端产品。如五粮液的经济型白酒和中档产品六和液；酒鬼酒也积极调整产品结构，以中高档白酒为营销重点；山西汾酒集团的基础产品老白汾系列对业绩增长起支撑作用。

企业优化营销策略 加大创新力度

如五粮液集团实行的营销体制改革，利用营销中心和经销商双渠道战略；酒鬼酒省外扩张成效明显，华东、华南等新市场带来不俗业绩；山西汾酒集团不仅调整营销体系，还与电商合作，实现商业模式的转型。