16家机构集中看多，泸州老窖的“价值底座”是如何构筑的？

即便身处行业调整期，泸州老窖依然保持着强劲的品牌活力与创新意愿。

文 | 甘雅婷

这个夏天，白酒板块用一轮强力反弹重新回到了市场的聚光灯下。以同花顺白酒指数计算，7月1日至7月30日累计涨幅约13.7%，中证白酒指数7月内涨幅达14.7%，白酒板块首次实现月线收涨。其中，7月最后一周Wind白酒指数周涨幅高达9.82%，创下年内最大单周涨幅。白酒子板块7月涨幅达13.00%，在食品饮料各子板块中涨幅居前。

板块普涨只是水涨船高，真正的看点在于，谁能在行业回暖的大趋势里，凭借自身的独特布局跑出更快的加速度。

泸州老窖恰好提供了这样一个观察样本：一边用世界杯“双骄”同框与28度高光新品，打出了一套从传奇情怀到年轻破圈的品牌组合拳；另一边以深远的战略布局和系统性经营规划，构筑了扎实的价值底座。

半年报集中披露期即将到来，16家机构集中看多，泸州老窖的独特价值在哪里？

三重信号确认底部

估值修复窗口打开

7月的盘面给出了一个清晰的信号。7月20日，白酒板块集体爆发，20只个股全线上涨，呈现出普涨格局。泸州老窖当日收盘价87.68元，涨幅达6.33%。截至7月底，板块自低点反弹近18%。这一轮白酒板块的集体走高，有三个清晰的触发信号。

第一个信号来自政策端。7月13日，国务院批复《扩大消费“十五五”规划》，这是我国首份专门针对扩大消费制定的国家级五年专项规划，明确提出到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右的目标。作为消费领域的顶层设计，这份规划全面激活了商品、服务、文化等多元消费场景，白酒作为食品烟酒消费的核心品类，直接受益于消费总量的系统性扩容。

第二个信号来自产业端。高端白酒批价企稳回升，部分头部酒企核心单品执行提价，渠道库存去化进入尾声，终端信心正在逐步修复。泸州老窖在6月30日机构调研中亦表示，预计自2026年6月起白酒市场有望缓慢复苏，行业复苏将沿着“消费者—终端—经销商”路径逐级传导，大众消费与个人消费将主导新格局，份额持续向头部品牌集中。

第三个信号来自资金端。随着市场风险偏好切换，增量资金开始逆向布局白酒。中庚价值先锋二季度将泸州老窖纳入前十大重仓股，持仓占比4.93%。有基金经理在季报中直言，部分消费品估值已回落至历史极低分位，品牌壁垒与现金流创造能力并未真正折损，极致的分化往往孕育均值回归。多重信号叠加，板块估值修复窗口已然打开。

品牌组合拳接连出击

话题热度贯穿盛夏

政策催化与资金回流解释的是整个板块的普涨行情，但泸州老窖之所以在这轮修复中更具辨识度，离不开其在产品端和品牌年轻化层面持续输出的独特竞争力。

这个夏天，国窖1573携手阿根廷、葡萄牙两大国家足球队推出官方联名纪念酒，将足坛一个时代的符号以白酒为载体成对呈现。阿根廷款的蓝白配色、葡萄牙款的红绿视觉、瓶盖的皇冠造型、瓶身印制的全队阵容，在产品设计层面精准回应了球迷的情感需求。为数亿球迷留存了一份可以握在手里的集体记忆，收藏价值与情感溢价不言自明。

在高端情怀触达的同时，低度轻量化的破圈探索也在同步推进。28度高光瞄准25—35岁的年轻人群，以“两分微醺，八分开心”为核心主张，支持纯饮、冰饮和创意调饮三种方式，打破了白酒传统饮用场景的刻板印象。配合线上电商与即时零售先行发售，精准切入居家独酌、好友小聚、露营等轻社交领域。

泸州老窖在这个夏天保持了密集且精准的品牌动作节奏。持续的品牌输出，不仅让公司在行业淡季中始终维持着较高的市场关注度与话题热度，更向外界传递出一个清晰的信号——即便身处行业调整期，其依然保持着强劲的品牌活力与创新意愿。

对于资本市场而言，“淡季不淡”的品牌活跃度，恰恰是泸州老窖经营韧性与管理层执行力的直观折射，也为估值修复提供了情绪层面的持续支撑。

泸州老窖品牌矩阵的立体化同样值得关注，实行“双品牌、三品系、大单品”架构：国窖1573占位千元高端价格带，价盘企稳；泸州老窖特曲、窖龄酒等腰部产品卡位次高端与中高端，动销快、库存轻，是利润与现金流的重要蓄水池；高光则作为独立于前两者之外的第三大核心品牌，定位“新轻奢主义白酒”，专攻轻社交与个性化饮用场景。三大品牌梯次分明、各司其职，构成了攻守兼备的产品力根基。

机构集中看多

价值共识正在凝聚

随着行情演绎与品牌逻辑逐步兑现，券商与投资机构对泸州老窖的关注度持续升温。

证券之星统计，最近90天内，已有16家机构对泸州老窖给出评级，其中14家“买入”、2家“增持”，目标均价较当前股价存在明显上行空间。机构普遍认为，泸州老窖高端护城河稳固、品牌矩阵清晰、渠道改革持续深化，在行业集中度提升趋势下具备明确的份额扩张逻辑。

基本面的硬支撑同样扎实。数字化应用贯穿产销全链路，持续驱动降本增效；分红方面，泸州老窖承诺2025—2026年累计分红不低于85亿元，以当前股价衡量，股息率在消费板块中具备显著的吸引力，为价值投资者提供了清晰的回报锚点。

有业内研究人士分析，资本市场往往提前预判行业底部，而白酒终端仍在磨底阶段，两者存在一定时间差，但方向已然明确。券商在研报中也传递出对下半年温和复苏的谨慎乐观预期。

品牌年轻化、高端护城河与股东回报形成正向循环，泸州老窖的长期成长逻辑并未改变，糖酒快讯将持续关注。