波波圈 | 八代普五涨价背后：渠道信心与备货压力值得关注

文 | 波波圈主理人  

这两天，关于八代五粮液涨价的消息在行业内持续发酵。

大约从8月5日开始，全国部分地区陆续传出八代普五调货价格上涨的消息。最初是每箱上涨30元，随后出现每箱上涨90元的情况。很快，以郑州为中心，各地市场陆续响应，部分市场涨幅达到每箱150元。

随后，一张微信群通知截图在朋友圈流传。截图没有完整的发布主体和上下文，仅显示：“明日起八代五粮液出货价格低于800元/瓶出货的，一律不补（含1218奖励）。”随着这张截图传播，市场开始将本轮涨价与厂家政策联系起来，部分经销商为避免低价出货影响返利，进一步提高报价。

此后，多家行业媒体跟进报道，部分市场甚至出现单箱上涨200元、300元的情况。一些自媒体进一步判断，普五价格仍有上涨空间，甚至将茅台、五粮液近期价格变化视为行业调整结束、市场即将反弹的信号。经历较长时间的价格下行之后，这轮上涨显然给渠道情绪带来了久违的提振。

但如果仔细观察本轮行情，其背后的推动力量仍值得进一步辨析。

目前流传最广的所谓厂家要求，主要依据仍是一张缺少完整来源的微信群截图。从实际市场表现来看，本轮价格上涨更明显地体现为经销商之间的主动响应和相互强化。厂家是否在背后进行了明示或暗示，目前尚无法据此作出确定判断。因此，与其简单将其理解为一次厂家主导的“提价”，不如说这更像是一次由渠道推动、市场情绪迅速放大的价格调整。

这也是观察本轮行情时需要注意的第一层风险。

对于一个依靠酒业生存的从业者而言，自然希望八代普五能够在淡季重新站上800元。甚至可以说，如果五粮液此次价格能够真正站稳，其对行业信心的影响可能比飞天茅台再次上涨更加明显。作为浓香型白酒的重要价格标杆，普五价格企稳，有可能缩短行业整体下跌和调整的时间。

此次价格变化的时间点也颇为微妙。

连续调整之下，渠道库存带来的账面浮亏不断增加，消费不振，经销商已经很长时间没有从价格上涨中获得正向反馈。此时出现涨价消息，很容易获得渠道响应。从市场节奏来看，目前又恰好处于白酒传统销售淡季，价格调整对即时销售的影响相对有限，但距离中秋、国庆双节备货已经不远。

也就是说，这是一个“不怎么卖货，却马上要开始备货”的时间窗口。

因此，本轮涨价除了价格本身，还需要观察它是否会成为节前渠道备货的推动力量。如果价格上涨强化了经销商对后续行情的预期，进而带动补库存和备货，那么渠道端的需求可能被提前激活。但这也意味着，一旦终端消费没有同步改善，新增库存最终仍然需要渠道消化。对于中下游酒商而言，这正是价格上涨之外不能忽略的另一面。

更重要的是，本轮价格调整能否成功，短期内的关键可能并不在消费者，而在于手中持有大量货源的经销商能否保持一致。

对于实际饮用五粮液的消费者而言，一瓶酒三五十元的价格波动未必足以明显改变购买决定；但对于库存规模较大的经销商而言，每瓶10元、20元的变化，都会直接影响库存价值和经营判断。因此，只要主要经销商能够稳住报价、不急于出货，价格就可能获得支撑；反过来，一旦部分持货者因为资金、库存或者回款压力率先松动，渠道形成的价格共识也可能被打破。

8月6日和7日上午，京东平台上的八代五粮液价格也提供了一个值得观察的细节。彼时无论自营旗舰店还是京东超市，标注价格均未超过800元/瓶。这意味着，在渠道内部涨价消息高度活跃的时候，至少部分面向消费者的公开价格尚未同步突破这一关口。

因此，对此次八代普五涨价，可以保持期待，但不能只看朋友圈里的涨幅。

对于行业而言，普五价格回升当然是一个积极信号；但对于渠道中下游酒商和烟酒店老板来说，更需要分清楚两件事：当前究竟是消费需求推动价格上涨，还是渠道信心推动价格上涨；双节备货启动之后，新增库存最终能否被真实消费承接。

如果消费市场同步触底回暖，那么此次价格调整有可能成为行业修复的重要信号。反之，如果热度主要停留在渠道内部，在节前备货窗口被进一步放大，那么越是在涨价情绪高涨的时候，中下游酒商越需要谨慎判断自己的备货节奏。

价格能不能涨起来，看的是渠道；涨起来之后能不能站得住，最终还是要看消费才行。