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和君咨询多年来对资本运营、产业整合、企业并购有深厚研究和丰富实操经验，并在今年8月与五粮液等组建了河北新永不分梨酒业。在本文中以更为广阔的时空视野与资本逻辑，对白酒产业未来的变迁以及整合并购的本质进行了深入解读。对照金融资本家JP摩根引领的北美产业整合的历史，作者找到了当下中国的主题——重组与系统再造。从国家逻辑到产业逻辑，回答了以下重要问题：白酒产业的未来形态是否会被资本所改写？资本竞争是否会成为白酒产业决定成败的关键手段吗？联想、中信这些行业外资本与行业内资本谁能够成为主导并引领行业方向？
事实证明，本轮白酒行业的调整，其压力和大幅缩水的利润空间更多的是由酒商们来承担的。在2013年这个几乎周期性发生的行业性调整期，一个市场上的酒商之间的竞争，除了表现在抢客户、抢终端、抢消费者外，更大的竞争则发生在如何构建更大的平台，以抵御来自竞争者的、市场的、行业的压力，以期赢得更大的市场份额和盈利能力。也就是说，酒商们的竞争，绝非仅仅在营销层面，而在于战略层面。
成为整合者和被整合者并没有什么高下之分。尽管菲亚特汽车并购了玛莎拉蒂，斯沃琪并购了江诗丹顿，但玛莎拉蒂、江诗丹顿依然是顶级的奢侈品牌。以茅台良好的现金流和企业实力，茅台可以成为这个行业顶级的猎食者。但从目前来看，茅台所做的事，更多地还是在提升自己的被整合价值。
本轮白酒危机的本质是需求萎缩导致的价格下降。在这一大背景下，白酒企业纷纷调转方向，转战腰部市场。在巨大的生存压力下，压力将在最薄弱的地方释放。在区域强势品牌之下，大量小品牌的生存空间会被压缩。对于数量庞大的区域小白酒企业来说，被整合或消亡是不可避免的。
在现行体制环境中，量与价实际上都不在白酒企业家们的选择权限之内。企业家们的第一选择是：销售额。对于白酒企业，尤其是一线名酒企业而言,除了内生性增长之外,行业的兼并整合所带来的外延式增长或许将成为他们在新一轮竞争中持续快速增长的一大途径。
产业布局不合理是白酒行业整合重组的根本动力。事实上，尽管白酒市场价格已经放开二十余年，但鲜有改变产业布局的重组，产业布局和结构不尽合理。因此，通过产业布局调整提升产业发展水平存在着巨大空间，也将是整合重组高发区。
保持压力不松口的厂家，不打款的下游，咄咄逼人的电商，跳过渠道的团购，让酒商群体成为压力最大的人；高昂的库存，诱人的腰部产品，冷淡的市场，面对突然紧缩的环境，抗风险能力差的酒商注定会成为第一批牺牲者。酒商群体的重组将会建立在大部分酒商的消亡基础之上。
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